ترجمة- رنا عبدالحكيم
ذكرت صحيفة فايننشال تايمز البريطانية أن حالة عدم اليقين المحيطة بالحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين تظل هي التحدي الأكبر الذي يواجه الاقتصاد العالمي في 2020، حسبما يرى رؤساء الاستثمارات في 10 من أكبر الصناديق الاستثمارية في العالم، والذين يشرفون على أصول بقيمة 19 تريليون دولار.
وساعدت التعليقات الإيجابية لواشنطن بشأن التقدم المحرز في المفاوضات مع بكين، إلى جانب قرار الصين بتخفيض الرسوم الجمركية على الواردات من 850 سلعة، سوق الأوراق المالية في الولايات المتحدة على تحقيق أعلى مستوياته على الإطلاق في الأيام الأخيرة من عام 2019.
وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500، ببورصة وول ستريت، 31.5% في 2019، بما في ذلك توزيعات الأرباح في ثاني أفضل أداء سنوي له في هذا القرن، مما يمتد في اتجاه صعودي قياسي يمتد إلى مارس 2009. لكن من المتوقع أن تكون المكاسب الأخرى للأسهم الأمريكية في عام 2020 أكثر تواضعًا، مع زيادة اهتمام مديري إدارات إدارة الأصول باحتمالية التصحيح بعد التوسع الأكثر استمرارًا في وول ستريت.
وحذر جريج ديفيس كبير مديري المعلومات في فانجارد، ثاني أكبر مدير للأصول في العالم، قائلاً: "لا يزال احتمال الانخفاض الكبير في الأسهم والأصول الخطرة الأخرى مرتفعًا". وأضاف أن المستثمرين يجب أن يكونوا مستعدين لـ"عدم اليقين الجيوسياسي وصنع السياسة غير المتوقّع" خلال السنوات القليلة الماضية للاستمرار في عام 2020.
وتعد الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين، والتي اندلعت في يونيو 2018، أكبر تهديد منفرد لاستقرار الأسواق المالية، وفقًا لمديري المعلومات الذين استطلعت فايننشال تايمز آرائهم. وقد سجلت آرائهم قبل تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران الأسبوع الماضي باغتيال قاسم سليماني في غارة جوية أمريكية.
وقال أكيوشي ناغاشيما مدير المعلومات في سوميتومو ميتسوي تراست لإدارة الأصول، إن علامات التقدم نحو اتفاق المرحلة الأولى بشأن قضايا التجارة بين واشنطن وبكين يجب أن تعزز الثقة في استثمار رأس مال الشركات. وأضاف "سوف يتجه الاقتصاد العالمي بعد ذلك نحو انتعاش ثابت".
وقالت جوانا مونرو مديرة تقنية المعلومات في HSBC لإدارة الأصول: "إن التوترات التجارية هي القضية الحاسمة التي يجب مراقبتها في عام 2020 والتي ستشكل الجبهة التجارية".
ومن بين الصناديق الأخرى التي اعتبرت أن التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين تمصل مصدر قلق صناديق "بلاك روك" و"إل جي آي إم" و"يو بي إس"، و"فانجار".
وتمثل جهود الرئيس ترامب للفوز بولاية رئاسية ثانية نقطة محورية أخرى للمستثمرين بالنظر إلى أداء الأسهم الأمريكية تاريخيا بشكل جيد في سنوات الانتخابات الرئاسية.
وتوقع باسكال بلانكوي مدير المعلومات في صندوق الأصول الفرنسي "أماندي"، تحقيق مكاسب تتراوح بين 5 و10% لسوق الأسهم الأمريكية في عام 2020. وقال "في عام الانتخابات في الولايات المتحدة، يميل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى الأداء الجيد، على الرغم من أن الركود الاقتصادي يمكن أن يغير ذلك". وأضاف أن ترامب سيتخذ كل ما يلزم من إجراءات لتفادي الركود.
لكن أندرو ماكافري مدير المعلومات في فديالتي انترناشونال، أبدى رأيا أكثر حذراً، وقال إن الفائز في الترشيح كمرشح ديمقراطي للرئاسة يمكن أن يؤثر على زيادة رأس المال ونشره، مما قد يؤدي إلى تأثير الأسهم الأمريكية على أسواق الأسهم الأخرى. وأضاف "قد يؤدي ذلك إلى انخفاض مؤشر ستاندرد آند بورز إلى ما دون 2700 نقطة. وسيمثل هذا انخفاضًا بنسبة 16.4% على الأقل عن إغلاق ستاندرد آند بورز 500 في 31 ديسمبر".
وقال بريت لوثوايت، مدير المعلومات في شركة ماقوير لإدارة الاستثمارات إنه ينبغي على المستثمرين إيلاء اهتمام وثيق لإشارات التحذير الصادرة عن أسواق الدخل الثابت. توقع لوثوايت أن تقدم البنوك المركزية المزيد من إجراءات التيسير النقدي في عام 2020، الأمر الذي من شأنه أن يدفع أسعار الفائدة بعيدًا عن مستوياتها الطبيعية التاريخية، مما يؤدي إلى انخفاض عائدات السندات.
وحذرت سونيا لاود مديرة تقنية المعلومات في ليجال آند جنرال لإدارة الاستثمارات من أن أسعار الفائدة المنخفضة للغاية شجعت الشركات على اقتراض المزيد من الديون، وقد زاد هذا من خطر تخفيض حجم كبير من سندات الشركات ذات الدرجة الاستثمارية إلى وضع غير مرغوب فيه إذا كان هناك تباطؤ اقتصادي، وعانت الشركات ذات الروافع المالية من سداد ديونها.
