ترجمة- رنا عبدالحكيم

يرى مقال نشرته صحيفة نيويورك تايمز الأمريكية أن الاقتصاد العالمي يحاول "البقاء على قيد الحياة" مع تصاعد خطر تفشي فيروس كورونا وتأثيراته السلبية على النمو المتعثر.

وكتب إسوار براساد الأستاذ بجامعة كورنيل وزميل بمعهد بروكينجز، في مقالته: "سواء تحول فيروس كورونا إلى وباء عالمي أم لا، فإن تفشي المرض أصاب بالفعل الاقتصادات والأسواق المالية في جميع أنحاء العالم. بينما تحاول الحكومات تجاوز الخط الفاصل بين الاستعداد وتفادي الذعر، فإن التكاليف الاقتصادية تتزايد مع محاولة البلدان والمجتمعات للسيطرة على انتشار المرض".

فالرواية المفعمة بالأمل حول عام 2020 التي تشير إلى حدوث انتعاش متواضع في النمو العالمي تحولت إلى أنقاض. ففي نهاية عام 2019 عانت أوروبا من الركود وانكمش الاقتصاد الياباني في الربع الأخير من نفس العام، وفقدت الصين والهند زخمهما. الآن، وضع الفيروس التاجي الاقتصاد العالمي في وضع البقاء على قيد الحياة. فانتشار الفيروس يضر بسلاسل التجارة والإمداد في جميع أنحاء العالم. وقد انخفض مؤشر التجارة العالمي، وهو مؤشر استشرافي للتجارة العالمية، بمقدار النصف وهبطت أسعار النفط بنحو الربع حتى الآن هذا العام. وتشهد أسواق الأسهم الأمريكية، بعد أن بدأت تداعيات الوباء في البداية، عمليات بيع كبيرة.

والسؤال الآن: لماذا كانت أسواق الأسهم مُتفائلة لأسابيع بعد بدء تفشي المرض؟ ولماذا أصبحت الآن في حالة ذعر كاملة؟

الحقيقة أنَّ الأسواق المالية عرضة للتقلبات الكبيرة التي تحركها المعنويات والتي تبدو أحيانًا غير متوافقة مع العوامل الاقتصادية. لكن الأخبار في الأيام القليلة الماضية تشير إلى أنه بدلاً من السيطرة على المرض في الصين فقط، فإن انتشار المرض ينتشر ويمكن أن يزداد سوءًا. وتعكس أسواق الأوراق المالية في الولايات المتحدة وأماكن أخرى إعادة تقييم مسار الوباء في المستقبل والمخاطر التي يمثلها.

إن فكرة هذا التفشي كونها صدمة سلبية قصيرة الأجل للطلب العالمي تبدو غير واقعية الآن. ولا يقتصر الأمر على الإنفاق على المطاعم والسفر فحسب، بل أيضًا على الاستثمار من جانب الشركات أثناء انتظار حل عدم اليقين. وسيكون لذلك آثار طويلة المدى على النمو حتى لو تفشى المرض لفترة قصيرة.

تعكس أسواق الأسهم بشكل رئيسي احتمالات الشركات المتوسطة والكبيرة. ساهمت تحذيرات من ضعف الإيرادات والأرباح من الشركات العملاقة مثل آبل ومايكروسوفت في انخفاض مؤشرات الأسهم الرئيسية. على الرغم من أن الولايات المتحدة لم تتضرر حتى الآن نسبياً من الوباء، فإن الانخفاض في أسواق الأسهم الأسبوع الماضي يعكس اضطرابات سلسلة التوريد التي واجهتها الشركات الأمريكية وكذلك نقاط الضعف في الأسواق الخارجية التي تمثل جزءًا كبيرًا من إيرادات الشركات الأمريكية متعددة الجنسيات.

ويُؤكد كاتب المقال أن تعطيل سلاسل الإمداد، وخاصة تلك التي تمر عبر آسيا، يضر بالأعمال التجارية بأبعاد متعددة. وتسهم بلدان مثل الصين وكوريا الجنوبية واليابان، بدور مؤثر في سلاسل التوريد للمنتجات التي تتراوح من ألعاب بلاستيكية إلى أجهزة آيفون وآلات عالية التقنية. ففي هذه البلدان، لا يُمكن للمصنعين إيصال المواد الخام بشكل موثوق، ويواجهون نقصًا في العمال ويواجهون صعوبة في شحن المنتجات. ويستغرق تنشيط سلاسل التوريد أشهرًا، إن لم يكن سنوات. إذا كان فيروس كورونا ينتشر ويسبب اضطرابات في الاقتصادات الكبرى الأخرى، فقد يؤدي إلى مزيد من الخراب في سلاسل التوريد.

ومع ذلك، فإن الشركات الكبرى مجهزة بشكل أفضل للتعامل في الأوقات الصعبة. إنهم يميلون إلى الحصول على وسائد نقدية كبيرة ويمكنهم الحصول على تمويل من البنوك. ولكن الصورة قاتمة للشركات الصغيرة.

وفي معظم البلدان، بما في ذلك الولايات المتحدة، تعد الشركات الخاصة الصغيرة من بين أكثر الشركات ديناميكية في خلق الوظائف. لكن عادة ما يكون لديها احتياطات مالية ضئيلة. وغالباً ما تحجم البنوك عن إقراض الشركات الصغيرة حتى في أفضل الأوقات. علاوة على ذلك، حتى إذا بقي أصحاب عملهم واقفين على أقدامهم، فمن المرجح أن يتراجع العمال العاملون عن الإنفاق لأنهم يواجهون حالة من عدم اليقين بشأن فرص العمل وتقلص حسابات الاستثمار.

وليس هناك طريقة سهلة للخروج من هذه الأزمة، لكن يمكن لمجلس الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الأخرى خفض أسعار الفائدة. وقد لا يكون هذا جيدًا؛ حيث إن عدم اليقين سيحد من إنفاق المستهلكين والاستثمار التجاري حتى لو توفرت قروض بسعر فائدة منخفض. وقد يكون الإنفاق الحكومي أكثر قوة. وأي مساعدة تصل إلى الشركات الصغيرة ستسمح لها بالبقاء على قدميها، أو أنها ستذهب مباشرة إلى أيدي المستهلكين ذوي الدخل المنخفض. لكن من المحتمل أن يدخر المستهلكون والشركات أي أموال إضافية بقدر ما ينفقون.

ولا يمكن للحكومات القضاء على هذه الحالة من عدم اليقين، لكن يمكن أن تضمن التدفق الدقيق للمعلومات. وحتى لو كانت الأخبار سيئة، فإنَّ المستهلكين والشركات والمستثمرين بحاجة إلى معرفة أن لديهم صورة موثوقة عن الحقائق. هذا، إلى جانب معرفة أن الحكومات تفعل كل ما في وسعها.